Věta „peněz máme dost" není údaj. Je to pocit. Údaj z ní udělá teprve číslo, které někdo spočítal postupem, jenž se dá zopakovat.
Ten postup má čtyři kroky a na konci spočítaný příklad. Doporučení, co má skupina udělat, tu nenajdete. Bez toho čísla to stejně nerozhodnete.
Krok první: denní zůstatky, ne konečné stavy
Nejčastější chyba na začátku je vzít zůstatky k 31. prosinci. Ke konci roku mívá většina firem peníze jinde než v průběhu roku. Doplácejí se faktury, vyrovnávají se zálohy, odkládají se nákupy.
Potřebujete denní zůstatky všech účtů všech společností za posledních dvanáct měsíců. Banky je exportují, obvykle to je jeden soubor na účet a práce na odpoledne. Měsíční koncové stavy stačí jako náhrada, ale vyjde z nich opatrnější číslo, protože koncový stav schová výkyvy uvnitř měsíce.
Krok druhý: rozdělit zůstatek na tři části
Zůstatek na účtu není jedna veličina. Skládá se ze tří věcí, které mají každá jinou povahu:
- Provozní minimum. Částka, pod kterou zůstatek za celý rok nikdy neklesl, případně klesl jen výjimečně. Pracovně se dá vzít pátý percentil denních zůstatků. Tyhle peníze se nikam nepřesouvají.
- Sezónní výkyv. Část, která se v roce pravidelně nadechne a vydechne. Je dočasně volná, ale ne trvale.
- Strukturální přebytek. Část, která tam leží celý rok a nic nedělá. Pracovat se dá jen s ní.
Bez tohohle rozdělení vznikne číslo, které zní dobře a neobstojí. Kdo vezme celý zůstatek jako volný, spočítá úsporu skoro třikrát vyšší. První otázka od finančního ředitele mu ji rozebere.
Krok třetí: čistá pozice za celou skupinu
Sčítat má smysl teprve tehdy, když je rozdělení hotové za každou společnost. Sečte se veškerá hotovost minus veškerý čerpaný dluh, za celek.
U skupin, které vyrostly akvizicemi, bývá tohle číslo překvapení. Jednotlivé firmy se chovají rozumně a celek přitom současně spoří i dluží.
Krok čtvrtý: náklad
Roční náklad má dvě složky a počítají se odděleně:
- Rozdíl sazeb na odstranitelné části. Vezměte menší ze dvou čísel, tedy strukturální přebytek a čerpaný dluh. Vynásobte ho rozdílem mezi placenou a inkasovanou sazbou.
- Cena nevyužitých rámců. Za nevyčerpanou část úvěrového rámce se platí rezervační poplatek, obvykle v desetinách procenta ročně. Platí se i za peníze, které si nikdo nepůjčil.
Spočítaný příklad
Fiktivní skupina, sedm společností, jedenáct účtů u tří bank:
- Hotovost ve skupině celkem 85 mil. Kč
- Z toho provozní minimum 45 mil. Kč, sezónní výkyv 10 mil. Kč a strukturální přebytek 30 mil. Kč
- Průměrné úročení zůstatků 0,8 % ročně
- Matka má kontokorentní rámec 60 mil. Kč, čerpá z něj 40 mil. Kč se sazbou 6,15 % ročně
- Rezervační poplatek za nevyčerpanou část rámce 0,3 % ročně
Odstranitelná část je menší ze dvou čísel, tedy 30 mil. Kč. Rozdíl sazeb je 6,15 minus 0,8, tedy 5,35 procentního bodu.
30 mil. × 5,35 % = 1,6 mil. Kč ročně.
K tomu rezervační poplatek z nevyčerpané části rámce, tedy ze 60 minus 40, což je 20 mil. Kč. Při 0,3 % ročně dalších 60 tisíc.
Obě složky ale nesčítejte do jednoho čísla, které půjde snížit. Jdou proti sobě: když přebytkem splatíte část čerpání, nevyčerpaná část rámce vyroste a rezervační poplatek s ní. Dohromady popisují dnešní náklad, ne dosažitelnou úsporu.
Číslo, které se nedá doložit postupem, se u stolu neudrží. Je lepší přijít s nižším, které vydrží druhou otázku.
Co z toho čísla ještě neplyne
Neplyne z něj, že skupina potřebuje cash pooling. Pooling je jedno z řešení a má svoje náklady, svoje smluvní podmínky a svoje daňové souvislosti. Někdy stačí zrušit dva účty a snížit rámec, což je výrazně levnější.
A neplyne z něj ani to, že se celých 1,6 milionu dá ušetřit. Část přebytku bývá vázaná zástavou nebo podmínkou v úvěrové smlouvě. U zbytku se musí posoudit, za jakých podmínek ho statutární orgán dcery vůbec smí poslat nahoru, a to posuzuje advokát. Tyhle překážky zjistíte až v dalším kroku.
Smysl výpočtu není slíbit úsporu. Je v tom, že z pocitu udělá veličinu, o které se dá vést rozumná debata.
- Zkušenostní postup
- Všechny čtyři kroky výpočtu včetně rozdělení zůstatku na tři části. Je to moje metodika, ne norma.
- Ilustrativní čísla
- Skupina v příkladu je fiktivní. Sazba vychází z 6M PRIBOR 3,95 % k 21. 8. 2026 a marže 2,2 %, před použitím ji aktualizujte.
- Kdo posoudí
- Daňové a právní dopady daňový poradce a advokát. Text popisuje postup výpočtu, ne stanovisko.
Dál k tématu: Výhled hotovosti za skupinu · Tři modely skupiny